保德信固定收益：目前並非大幅增持投資級別公司債的時候

保德信固定收益（PGIM Fixed Income）表示，將經濟衰退的可能性從40%下調至25%。銀行業風險和債務上限問題的擔憂已經解除，勞動力市場保持蓬勃，因此經濟有可能繼續穩健增長，但步伐將有所放緩。

對高收益債券市場的樂觀態度

該行相對於投資級債券市場，對高收益債券市場抱持較樂觀態度，因投資級債券市場正處於歷史區間的中間位置，低於過去週期的水平。該行看到信用評級繼續下調，銀行貸款發行人和槓桿貸款公司的評級已開始由B級末端下調至CCC級，而趨勢預計將持續。而後起之秀的高收益公司大幅躍升至投資級公司的階段已經過去了。保德信固定收益指，看到一些投資級公司的評級已經開始從A級降至BBB級，或是從BBB高級向BBB中級下調。現在並不是大幅增持投資級公司債券甚至高收益債券的時候，因為情況預計還會惡化。目前宜減持投資級公司債券，小幅增持高收益債券。

看好超短期和超長期美國國債

該行指，看好超短期和超長期美國國債，其中20年期的美國國債收益率維持在4%左右，回報水平是具吸引力。在過去一個多月，通過持有這種債券倉位，為投資者締造了超額回報。該行對短期美債維持較短的存續期，但會擇機策略性地延長存續期。通脹仍是各國關注的焦點，特別是在歐洲和英國，隨著能源和食品價格飈升，消費者物價指數（CPI）已經上漲至8.5%以上。保德信固定收益指，與其他發達國家相比，美國的通脹問題似乎相對受控，但從核心通脹仍然頑固，尤其是服務業通脹。儘管如此，該行仍看好美國市場多於歐洲市場。環球加息週期將到尾聲，保德信固定收益認為，再次加息的空間只餘0.25釐或0.5釐。然而，當下最關鍵的問題在於，緊縮政策是否會造成基本面進一步的惡化，進而對資產價格產生什麼影響。核心CPI通脹率保持高企仍令各國央行焦慮，相關財政官員勢必有進一步的抗通脹行動。